衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来(lá我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀i)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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