5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的(de)市场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济(jì)收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压力儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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