财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原(yuán)因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上(shàng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)不到半年时(shí)间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内(nèi)人(rén)士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市(shì)短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带(dài)动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的(de)订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂(zá)的(de)产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获(huò)得更多市(shì)场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利，上游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定(dìng)一些车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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