公募基金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元(yuán)的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在(zài)可积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明(míng)自(zì)己的成功和200克等于多少毫升水，200克是多少ml水巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资200克等于多少毫升水，200克是多少ml水贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)200克等于多少毫升水，200克是多少ml水GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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