北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和(h黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗é)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dà黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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