财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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