编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基金经理的(de)调仓路线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科(kē)技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在(zài)管规(guī)模(mó)仍(réng)维(wéi)持(chí)在230亿元的(de)水平线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源产业(yè)最新(xīn)季报中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别是合(hé)成树脂板块的(de)蓝(lán)晓科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示，会(huì)在(zài)优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的(de)刘彦春在其成名(míng)作(zuò)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费(fèi)和(hé)新能源在公募(mù)基(jī)金组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制造(zào)成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在(zài)经(jīng)历去年(nián)的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力寻求(qiú)组合(hé)的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其最(zuì)新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除(chú)去腾讯外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在他管理的(de)易方达优质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一(yī)的(de)变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一季度股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华(huá)基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古井(jǐn早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗g)贡酒来看(kàn)，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组(zǔ)合(hé)的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季度就是(shì)前十(shí)中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方(fāng)面，他(tā)对重仓(cāng)表现得(dé)是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域(yù)医学去(qù)年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归(guī)本(běn)源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内(nèi)首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基(jī)化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储(chǔ)能(néng)

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基金(jīn)中，任(rèn)职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就(jiù)是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的(de)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主(zhǔ)营(yíng)与新能(néng)源产业链关(guān)系不大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发(fā)布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也(yě)是一家高科(kē)技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展(zhǎn)望(wàng)TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司(sī)加入(rù)AI或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是在新能源大(dà)潮中快速(sù)走红的类型(xíng)。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产业链(liàn)中股票依(yī)然为上季的7只，它们分(fēn)别(bié)是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标(biāo)的年初(chū)至今表现一(yī)般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能源类似2019年的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持(chí)较长时(shí)间的高速(sù)增长，而经过市场的(de)调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能源(yuán)行业的终局(jú)如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压缩的市(shì)场(chǎng)，但在发(fā)展过程中不(bù)少公(gōng)司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年(nián)业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘(pán)成长来(lái)看，基(jī)金一季报(bào)表明他的重仓行业配(pèi)置思(sī)路(lù)依然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和一(yī)季报(bào)，《红(hóng)周刊》发(fā)现(xiàn)他(tā)所持有的是完全一(yī)致(zhì)的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然(rán)第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司(sī)圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如(rú)果按照(zhào)保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进行(xíng)大(dà)幅度(dù)的(de)调(diào)整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他(tā)的业(yè)绩(jì)特别(bié)从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在(zài)他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同(tóng)时还(hái)有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金(jīn)四季(jì)报和今年一季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实(shí)际上(shàng)只是(shì)微调(diào)了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司(sī)，该(gāi)股从年初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由(yóu)此，该(gāi)基(jī)金(jīn)所(suǒ)重仓的(de)中(zhōng)字头公司(sī)达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特(tè)，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的(de)AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好的(de)资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的(de)鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净(jìng)值增(zēng)长率全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股(gǔ)从上一(yī)季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了(le)前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源(yuán)股格(gé)外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对(duì)于(yú)小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在(zài)不远的(de)将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上(shàng)是基(jī)于美股映射在炒作相(xiāng)关题材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其(qí)可持续性保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公募(mù)状元(yuán)，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年(nián)的(de)表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整齐(qí)划一地(dì)实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为例(lì)，第一季(jì)度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司(sī)半数为中(zhōng)字头(tóu)，它们(men)就是中国海油和(hé)中国(guó)移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调整立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年(nián)内迄今的涨幅也早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们(men)较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去(qù)年3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题净值快速拉(lā)升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名作银河(hé)创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季(jì)重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和美(měi)生活(huó)还有较强的新能源属(shǔ)性外(wài)，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股除去用友(yǒu)网络(luò)和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信(xìn)。对比(bǐ)来看被(bèi)调出(chū)的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等的(de)概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务(wù)、信(xìn)息技术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技(jì)术(shù)、数字经济的范(fàn)畴(chóu早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的(de)三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得(dé)志，但后(hòu)来(lái)所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现最好(hǎo)的还是(shì)他的(de)成名(míng)作华安媒(méi)体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全部更换(huàn)。从最(zuì)新的标的来(lái)看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济结构转型时期(qī)，我们相信未来(lái)科技创新和消(xiāo)费升(shēng)级仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置(zhì)基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了(le)10％。特(tè)别(bié)是(shì)万家科技创新迄(qì)今的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易创(chuàng)新(xīn)。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行业的(de)部(bù)分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低(dī)调的领域也(yě)开始越(yuè)发受到明星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品，其(qí)代(dài)表作(zuò)是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今任(rèn)职(zhí)回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来(lái)看，在上(shàng)一(yī)季度没有单(dān)一标的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一季(jì)度头(tóu)三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路，他在季(jì)报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药(yào)等(děng)行(xíng)业的(de)配置。目前(qián)组合(hé)配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科技(jì)、消(xiāo)费(fèi)板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要(yào)围绕国(guó)内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参(cān)与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创(chuàng)板(bǎn)两年(nián)定(dìng)开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业为(wèi)例(lì)，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十(shí)大(dà)重仓中不(bù)见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是(shì)说其(qí)占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了(le)看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半年或明年(nián)，消费电(diàn)子(zi)会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上(shàng)的布(bù)局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新品推出或是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端(duān)制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽(hū)视的(de)一环就是军工(gōng)装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三(sān)差(chà)五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为(wèi)例，实(shí)际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊(hào)华科技替(tì)代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天(tiān)赛道(dào)占据优势。而这一思路(lù)在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用(yòng)复旦(dàn)微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定(dìng)性的产业趋(qū)势(shì)和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产(chǎn)业(yè)链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗