金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前(qián)的最(zuì)后一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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