AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全(quán)市场的目(mù)光(guāng)。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金俄罗斯乌克兰什么时候结束战争经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的(de)是，季(jì)报中部分内(nèi)容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护(hù)和可(kě)持续(xù)发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数(shù)据安全(quán)并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机(jī)遇，共(gòng)同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国是一个(gè)和互(hù)联网行业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然(rán)处(chù)于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识(shí)到数字化的重(zhòng)要性。而(ér)此轮数(shù)字(zì)化将会和(hé)人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的(de)机会。目(mù)前整个板块的估值都到(dào)了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利(lì)用人工智(zhì)能完成(chéng)季(jì)报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作(zuò)等，是(shì)一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司(sī)积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为百度(dù)文心一言首(shǒu)批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致力于创新(xīn)投(tóu)资者(zhě)关系管理新模(mó)式，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少基(jī)金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分(fēn)行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的机会(huì)，特(tè)别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成(chéng)长团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经(jīng)理(lǐ)明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智(zhì)能化等(děng)长期(qī)需求(qiú)刺(cì)激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度(dù)的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也(yě)表示，未来(lái)，毫(háo)无疑问(wèn)人(rén)工智能(néng)和(hé)可再生(shēng)能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的(de)产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重(zhòng)仓股。<俄罗斯乌克兰什么时候结束战争/p>

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生(shēng)活在一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工(gōng)为(wèi)前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发(fā)展退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调俄罗斯乌克兰什么时候结束战争仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数(shù)字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要(yào)素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要(yào)素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术(shù)全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这(zhè)是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性(xìng)的行(xíng)业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了(le)TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季度继续调整(zhěng)了(le)行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的(de)配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点(diǎn)布局了(le)人(rén)工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对(duì)AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)达了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走出(chū)了(le)轰(hōng)轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能成(chéng)为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模(mó)型(xíng)路线的(de)成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一(yī)次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个行业(yè)将极大受益于这(zhè)一技(jì)术的应(yīng)用和普及(jí)。未来我们(men)应该更加重视(shì)这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板块(kuài)的(de)布局(jú)。他(tā)表示(shì)，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市(shì)场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度(dù)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同(tóng)去年三季(jì)度(dù)半导(dǎo)体(tǐ)及医药(yào)板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的(de)机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能(néng)看到AGI通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行情(qíng)面前保留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大概(gài)率(lǜ)少于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年初是(shì)想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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