财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(pín害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些g)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chén害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些g)压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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