金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得(dé)日本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事(s公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站hì)后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商社(shè)也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日(rì)本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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