近日，国内上市交易的4只公(gōng)募商品期货基金陆续公(gōng)布了一季(jì)报。在(zài)一季度商品市场(chǎng)整体下(xià)跌的(de)背景下，4只公(gōng)募商品期货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF利润为正。值得(dé)注意的是，国(guó)投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份(fèn)，增幅近(jìn)三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收(shōu)益和利(lì)润方面，一季度(dù)，建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有色(sè)金属期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益(yì)和(hé)利润有何区(qū)别？4只公募商品期货基金在一季报中均提及，本期已实现收(shōu)益指基金本期(qī)利(lì)息(xī)收入、投(tóu)资收益(yì)、其他收入（不含(hán)公(gōng)允(yǔn)价(jià)值变动收益(yì)）扣(kòu)除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余额，本期利润为本期(qī)已(yǐ)实现收(shōu)益加上本期公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)方(fāng)面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建中国一共有多少万亿钱信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期(qī)货(huò)ETF资产净值分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面(miàn)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方(fāng)面，报告(gào)期内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实(shí)现正增(zēng)长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减(jiǎn)变(biàn)化，可以反映出投资者的偏好(hǎo)。从(cóng)份额变动来看，除华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净(jìng)赎回外(wài)，其他3只商品期货基金均(jūn)受到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期(qī)货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走出下跌(diē)行情，华夏(xià)基金认(rèn)为(wèi)，主要原因有以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息(xī)在(zài)资本市(shì)场持(chí)续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供(gōng)应相(xiāng)对(duì)充裕，由于加(jiā)工利润尚(shàng)可(kě)，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近几(jǐ)个(gè)月国内大豆到港量趋于(yú)增加，同时由于下游提货消极，油(yóu)厂豆粕不断(duàn)累库(kù)，部分油厂甚(shèn)至出(chū)现胀库(kù)现象，导(dǎo)致豆粕现货(huò)跌幅(fú)过大；最后，需(xū)求端低迷(mí)不振，由于春节前(qián)养殖产品集中出(chū)栏(lán)，春节后(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格持(chí)续(xù)下行，养殖业复产积极性不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提货(huò)量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和(hé)运(yùn)作分析，国投(tóu)瑞银基金表示，一季度白银在(zài)初期两个月处于(yú)振(zhèn)荡中国一共有多少万亿钱调整，在三月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更(gèng)为强势，金银比价(jià)有所抬(tái)升(shēng)。前期(qī)走势主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加息预期升温影响，白银(yín)表(biǎo)现出(chū)更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美银行(xíng)业出现流(liú)动(dòng)性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基(jī)金认(rèn)为，美联储货(huò)币政策调整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续(xù)主导贵金属行情(qíng)，同时也需关(guān)注(zhù)突发地缘政(zhè中国一共有多少万亿钱ng)治、金融(róng)体(tǐ)系(xì)的流动性风(fēng)险、新兴经(jīng)济体债务风(fēng)险等黑天鹅(é)事(shì)件的影响(xiǎng)。今年(nián)以来，美联储已连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息(xī)步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美联储今年或还有一(yī)次加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀(zhàng)仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 中国一共有多少万亿钱