大家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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