5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体的(de)交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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