今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判(pàxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的n)的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时(shí)，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的í)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的í)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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