投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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