在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了(le)基民的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个日经正经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公(gōng)司(sī)旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资(zī)金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门(mén)板(bǎn)块传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为(wèi)安(ān)”，但(dàn华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市(shì)场(chǎng)交易价(jià)格(gé)溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍(hàn)，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热(rè)情在(zài)风险(xiǎn)提示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)都是日(rì)经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)在(zài)亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表现的(de)，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价(jià)，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生二级市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲(máng)目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越300华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思00点大(dà)关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际资本回(huí)流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购(gòu)等方式提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等(děng)，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提示短期过(guò)快上涨华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成交均价测(cè)算，净流(liú)入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入(rù)方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资(zī)部表示(shì)，随着前(qián)期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当前估值(zhí)已来(lái)到(dào)30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局(jú)会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配(pèi)套(tào)电网改造。要重(zhòng)视(shì)通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济发展动能(néng)要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人(rén)工智(zhì)能将是经济转型的(de)两(liǎng)大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红利，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额(é)流失4亿(yì)份，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个(gè)亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行(xíng)情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合力最强的(de)人工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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