今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shà切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天ng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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