全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率的(de)预期）中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名，但迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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