美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗(àn)示(shì)他(tā)们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们(men)目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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