券(quàn)商研(yán)报(bào)近(jìn)期(qī)指出，AI领域对算力(lì)的需求不断提(tí)高，推动(dòng)了以Chiplet为代(dài)表的先进封装技(jì)术的快速发展，提升(shēng)高(gāo)性(xìng)能导热材料需求(qiú)来满足(zú)散热需求；下游(yóu)终端应用领域的发展也带(dài)动了导(dǎo)热材料的需求(qiú)增加。

　　导热材料分(fēn)类繁多，不同的(de)导热材料有不同的(de)特点和应(yīng)用场景。目前广泛应用的导热(rè)材料有合(hé)成石墨材料、均热(rè)板（VC）、导热填隙(xì)材(cái)料、导热凝胶、导热硅脂、相变材料等。其中合成石墨类主要(yào)是用于均热；导热(rè)填隙材料、导热凝胶、导热(rè)硅脂和相(xiāng)变(biàn)材料主要用作提(tí)升导热能力；VC可以同时起(qǐ)到均(jūn)热和导(dǎo)热作用。

　　中信证券王(wáng)喆等人在4月26日发布的研报中表示(shì)，算力(lì)需求提升，导热材料需求有望(wàng)放量。最先进的NLP模型中参(cān)数的(de)数量呈指数级增(zēng)长，AI大模型的持续推出(chū)带动(dòng)算(suàn)力需求(qiú)放(fàng)量。面对算力缺口，Chiplet或成AI芯片“破局(jú)”之(zhī)路。Chi物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖plet技术是(shì)提升(shēng)芯片(piàn)集成度的全新方法(fǎ)，尽可(kě)能多在物理距离(lí)短(duǎn)的(de)范围内堆叠大量芯(xīn)片，以使(shǐ)得芯片间的信(xìn)息(xī)传输(shū)速度足(zú)够(gòu)快。随着更多芯片的(de)堆叠，不断提高封装密度已经成为一种趋(qū)势。同时，芯片(piàn)和(hé)封装模组的热通量也(yě)不断(duàn)増大，显著(zhù)提高导热材料需求。

　　数据中心的算力需求与日俱(jù)增(zēng)，导(dǎo)热材料需求会(huì)提(tí)升。根据(jù)中(zhōng)国信(xìn)通院发布的(de)《中(zhōng)国数(shù)据中心能耗现(xiàn)状白皮(pí)书》，2021年，散(sàn)热(rè)的能耗占数据(jù)中心总能耗(hào)的43%，提高物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖散热能力最为紧迫。随(suí)着AI带动数据中心产业进一(yī)步发展，数据中心单机柜功率将越来越大，叠加数据中心机架数的(de)增多，驱(qū)动(dòng)导热(rè)材料需求有望快速增(zēng)长。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，5G通信(xìn)基站相(xiāng)比于4G基(jī)站功耗更大，对(duì)于热管理的要求(qiú)更高。未来5G全(quán)球建设(shè)会为导热(rè)材料带(dài)来(lái)新增(zēng)量。此外，消费电子在实(shí)现智(zhì)能化的同时逐步向轻薄化、高性(xìng)能和多功能方向发(fā)展。另(lìng)外，新能源车(chē)产销量不(bù)断提升(shēng)，带动导热材料需求。

　　东方证券表示，随着5G商用化基本普及，导(dǎo)热材(cái)料使(shǐ)用领域更(gèng)加多元(yuán)，在新能(néng)源汽车、动力(lì)电池、数据中心等领域运用比例逐步增加(jiā)，2019-2022年，5G商用化带动我国(guó)导热材(cái)料市(shì)场规模年均复(fù)合增长高(gāo)达28%，并有望于24年达到186亿元。此外，胶粘剂、电(diàn)磁屏蔽(bì)材料、OCA光学(xué)胶等各类功能材料市场规模(mó)均在下游强劲需(xū)求下呈(chéng)稳步上(shàng)升(shēng)之势。

　　导热材料产(chǎn)业链(liàn)主要(yào)分为原材料、电磁屏蔽材料、导热器(qì)件(jiàn)、下(xià)游(yóu)终端(duān)用户四个领(lǐng)域。具体来看，上游所涉及(jí)的原材料(liào)主要集(jí)中(zhōng)在高分子(zi)树脂、硅胶块、金属材料及布料等。下游方(fāng)面(miàn)，导热材(cái)料通(tōng)常需(xū)要与(yǔ)一些器件结合(hé)，二次开发形成导(dǎo)热器件并最终应(yīng)用(yòng)于消费(fèi)电池、通信基站、动力电池等(děng)领(lǐng)域(yù)。分(fēn)析人(rén)士(shì)指出，由于导热(rè)材料在终端的中(zhōng)的成本占比并不高，但(dàn)其扮演的角色非常重(zhòng)要，因而供应商业绩(jì)稳(wěn)定(dìng)性好、获(huò)利(lì)能力稳(wěn)定。

　　细分来看(kàn)，在石墨(mò)领域有布(bù)局的上(shàng)市公司为中(zhōng)石科技、苏(sū)州天(tiān)脉；TIM厂(chǎng)商有(yǒu)苏州天脉(mài)、德邦科技、飞(fēi)荣达。电(diàn)磁屏蔽材料有(yǒu)布局的(de)上市公司为长盈精(jīng)密(mì)、飞(fēi)荣达、中石科技；导热器件(jiàn)有布局的上市公司为领益智造、飞荣达。

　　在导热材(cái)料领域有新增(zēng)项目的上(shàng)市公司(sī)为德(dé)邦(bāng)科(kē)技、天赐材(cái)料、回天新材(cái)、联瑞新材、中(zhōng)石(shí)科技、碳元科(kē)技。

　　王(wáng)喆表示(shì)，AI算力赋(fù)能叠(dié)加下游(yóu)终端应用升(shēng)级，预计2030年全球导热(rè)材料市场空间将达到 361亿元(yuán), 建议关注两条投(tóu)资(zī)主线(xiàn)：1）先进散(sàn)热材料主赛道领域(yù)，建议关注具有(yǒu)技术和先发优势的(de)公司德(dé)邦科技、中(zhōng)石科(kē)技、苏(sū)州天脉、富烯(xī)科(kē)技等。2）目(mù)前散热材料核心(xīn)材仍然大(dà)量依靠进口，建议关注突破核心技(jì)术，实现本土替(tì)代的联瑞新材(cái)和(hé)瑞华泰(tài)等。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，业(yè)内人士表示，我(wǒ)国(guó)外导热材(cái)料发展较晚(wǎn)，石墨膜(mó)和TIM材料的核(hé)心原材料(liào)我(wǒ)国技术欠缺，核(hé)心原材料绝大(dà)部分得依(yī)靠进(jìn)口。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖