今(jīn)年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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