券商今年(nián)一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shō三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛u)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度(dù)营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银(y三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支(zhī)出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差(chà)异(yì)化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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