OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司(sī)哲库科(kē)技，引(yǐn)发了(le)公(gōng)募REITs扩募风波，如今，二级市(shì)场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT开盘继续(xù)延(yán)续此前几日的下(xià)跌走势，午后(hòu)跌(diē)幅一(yī)度扩大，尾盘(pán)有(yǒu)所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华(huá)安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施(shī)资产张(zhāng)润大厦的重要(yào)承租方之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告中，华安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT进一步表示(shì)，原始权(quán)益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极(jí)做(zuò)好相(xiāng)关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原(yuán)始权益人(rén)相关负(fù)责人也表(biǎo)示，近期已同步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排摸储备(bèi)租(zū)户，积(jī)极应对(duì)哲(zhé)库提前退(tuì)租的可能事项(xiàng)。由于(yú)张润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度重(zhòng)视，浦东(dōng)新(xīn)区国资(zī)委也高度(dù)关注。

　　多位业内人士表示，华安张江(jiāng)光大园REIT近(jìn)期市场波动(dòng)较大(dà)，但其实不动产公募REITs项目短期出租率下跌(diē)并不会从根本上影响其内外价值(zhí)，投资者应(yīng)理性看待(dài)。

　　张江光(guāng)大园REIT

　　二级市(shì)场价格(gé)继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司(sī)哲库科(kē)技(jì)的(de)事件继续扰动(dòng)公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅(fú)低开(kāi)，此后二(èr)级(jí)市场价格开始震荡(dàng)走低(dī)，午盘(pán)收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安(ān)张江(jiāng)光大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终报收(shōu)3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期(qī)不利唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么消(xiāo)息(xī)影响，华安张江光大园REI唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么T最(zuì)近几个(gè)交易日(rì)二级(jí)市场(chǎng)价格表(biǎo)现欠佳(jiā)，5月11日以(yǐ)来，3个(gè)交易日跌(diē)幅达到9.69％，今年(nián)以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上市以来(lái)，华安张江光大园(yuán)REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居前(qián)列。

　　从(cóng)5月15日公募(mù)REITs市场整体(tǐ)表现上看，目前上市的8只产(chǎn)业(yè)园区基础设施(shī)REITs中(zhōng)，仅(jǐn)博时招商蛇口产业(yè)园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程度下跌，8只产业园(yuán)区基(jī)础(chǔ)设施REITs5月15日平(píng)均(jūn)跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报中已经披露(lù)张江光大园(yuán)项目出租率有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降(jiàng)，如今拟扩募的项(xiàng)目(mù)又(yòu)遭遇突发事件，因此导致(zhì)二级市(shì)场价格出现波动。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不(bù)过，在上述人(rén)士(shì)看来，尽管出于风险规避的原因，最近几个交易日场内(nèi)资(zī)金有所流出(chū)，但是(shì)，不动(dòng)产公(gōng)募REITs项(xiàng)目(mù)短(duǎn)期(qī)出租率下(xià)跌(diē)并不会从(cóng)根本上(shàng)影响其内外价值。

　　他(tā)也同时表示，目前随着二级市场价格下跌，风险(xiǎn)也得到(dào)一定释放，但是价格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影(yǐng)响，不(bù)好判(pàn)断(duàn)价格是不是已经完全触底(dǐ)。

　　此(cǐ)外，还有一位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，今年(nián)整(zhěng)体(tǐ)REITs市场(chǎng)表现低迷，不少(shǎo)产品年内二级市场跌(diē)幅较大，其实有些隐含收益率高的产品具备(bèi)一定的投资价值，很适合稳健类(lèi)投资者。此外，伴随着经济复(fù)苏的步伐(fá)，产业园(yuán)区、物流(liú)类等REITs产(chǎn)品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事(shì)高如星对此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利解决招商，平稳(wěn)过度对(duì)经营现金流没(méi)有造成大的影响(xiǎng)，“事件性利空(kōng)下调至(zhì)得这么急、这么深(shēn)，加上前期本身园区类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调，最终还是(shì)落到租金(jīn)收入受不受影响(xiǎng)，影响(xiǎng)多大，估(gū)计园区(qū)会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回(huí)应

　　扩募路(lù)上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯(xīn)片子公司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江(jiāng)光大园REIT发布公告，紧急回(huí)应(yīng)称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产张润大厦的(de)重要承租方(fāng)之(zhī)一，目(mù)前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租赁协议的通知。同时，在(zài)公告中，华安(ān)张江光大园REIT进一(yī)步表示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一(yī)季报中(zhōng)披露(lù)的(de)张江光大园项目出租率(lǜ)下降事项(xiàng)，一度二级(jí)市场价格出现回(huí)落。在随后召开的业绩说明(míng)会中管理(lǐ)人就相关事项进(jìn)行了解(jiě)释说明，市场信(xìn)心得到了一定提振，二级市(shì)场价(jià)格表现也(yě)趋于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在5月11日(rì)召开的线(xiàn)上和线下的扩募说(shuō)明会上，运(yùn)营团队表示了(le)对(duì)张江(jiāng)光大(dà)园项(xiàng)目的信(xìn)心，预(yù)计签署(shǔ)意(yì)向书和合同谈判中的储备(bèi)租户(hù)正常(cháng)转(zhuǎn)化(huà)后，项目出租率(lǜ)将得到回升。没想到仅过(guò)了不(bù)到三周的(de)时间，张江REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考(kǎo)验。

　　因张(zhāng)江REIT的(de)上(shàng)述公告引(yǐn)起了市场各(gè)方的广泛(fàn)关(guān)注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项(xiàng)目的(de)原始权(quán)益(yì)人相关负(fù)责人坦言，事发突然确实始(shǐ)料(liào)未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库(kù)科技消(xiāo)息的第一时间即奔赴现场进行了沟通(tōng)和核实工(gōng)作，并(bìng)同(tóng)步启(qǐ)动了应急(jí)预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前(qián)退租的可能事(shì)项。由(yóu)于(yú)张润大厦是全国首批REITs申报(bào)扩(kuò)募项目，公司领导高度重视，据悉新(xīn)区(qū)国资委也高度关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情(qíng)况，相(xiāng)关负责人介绍说(shuō)，目(mù)前(qián)储(chǔ)备租户(hù)还是比较(jiào)丰(fēng)富的，覆盖了芯片测试(shì)、人(rén)工(gōng)智能、航(háng)天产(chǎn)业、信息技术等产业客户，租赁意向面积(jī)超过了2万方。从意向储备转化为实际租户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们(men)正在着(zhe)手通(tōng)过签署租赁意(yì)向书来尽快锁定(dìng)一些重要租户。虽然收(shōu)了三个月履(lǚ)约(yuē)保证金给了我(wǒ)们一些空间，但本(běn)着(zhe)对首(shǒu)批扩募、对市场负责的态度，我们肯定要(yào)全(quán)力与时间赛跑，把(bǎ)这些面积(jī)在短(duǎn)期内(nèi)完成去(qù)化。”相关负(fù)责人(rén)说道。

　　张江REIT已(yǐ)持有的同(tóng)区(qū)域(yù)的张江光大(dà)园项(xiàng)目一季度末也有将(jiāng)近30％的空置率，原(yuán)始权益人有那么多(duō)储备租户(hù)，之前的空置率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相(xiāng)关负责人解释(shì)，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以市场化运(yùn)营为导向，历史运(yùn)营表(biǎo)现(xiàn)稳定，租户的调(diào)租和(hé)换租(zū)都属(shǔ)于(yú)正常情况，而(ér)这次项目(mù)的大租户(hù)退租正(zhèng)好(hǎo)发生(shēng)在市场(chǎng)活跃度的短期低点，目(mù)前市场情况已有所好转。在看到出租率下(xià)滑情况(kuàng)没有得(dé)到及时(shí)修(xiū)复后，张江这(zhè)边(biān)也作了一定的资源调配(pèi)和(hé)倾斜，引(yǐn)入(rù)了一(yī)些储备租户。

　　另(lìng)外(wài)，张润大厦和张江光(guāng)大园(yuán)项目在给租户(hù)的(de)分(fēn)隔空间、交付标(biāo)准、租金(jīn)水平等(děng)方面也有(yǒu)一些差异化，张润大(dà)厦(shà)多是(shì)两千多平的大(dà)平层，楼的(de)成(chéng)新度高一些(xiē)，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园(yuán)单层以一千(qiān)平的面(miàn)积为主，还有一些独栋形态(tài)的物业。租户自身也(yě)会有诉求(qiú)，也会(huì)根据自身需求和预算挑(tiāo)选区域内的不同物(wù)业。

　　“如果扩募(mù)完成以(yǐ)后(hòu)，新老资(zī)产(chǎn)的管理人都变成了一家，后续我们(men)在资源共(gòng)享和联合营销方面能更加充分发挥协同效(xiào)应，相信可以做得更好。”上述负责(zé)人(rén)补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的定位和(hé)展望(wàng)，相关负(fù)责人表示，张江集(jí)团和(hé)张(zhāng)江高科目前在管(guǎn)资产约五百万方，还有一(yī)些其(qí)他在(zài)开发的储备项目，这些都(dōu)将成为张江REIT实现打造张江园区(qū)产(chǎn)业空间资产上市平台(tái)目标(biāo)的(de)坚实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常重视张江REIT这个资本平台(tái)和它未来的发展。”相(xiāng)关负责(zé)人表示，“这次扩募是我们实(shí)现基(jī)金(jīn)扩(kuò)容的第一步，也是至(zhì)关重(zhòng)要的一步，眼下(xià)我们可能(néng)面临(lín)了一些突发情况需要解决，但是这和我们(men)在张江科学(xué)城这三十年建(jiàn)设发(fā)展(zhǎn)过程中所(suǒ)经历的相比，只能算是(shì)一个非(fēi)常小的插曲。我们(men)有信心(xīn)排除万难(nán)，尽(jǐn)一(yī)切(qiè)可(kě)能化解当(dāng)前突发事(shì)件的所(suǒ)有负面影(yǐng)响(xiǎng)，维持预期和市场(chǎng)的信心。”

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