衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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