金(jīn)融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独(dú)特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据日三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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