芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业(yè)率较去年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将(ji先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案āng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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