为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：国家常务委员7人，国家常务委员7人简历p>

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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