在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发生(shēn鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别g)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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