海通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维持较高(gāo青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景气度高(gāo)位(wèi)回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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