投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可央音展演比赛金奖比例 央音展演央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗总展演是国家级的吗能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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