财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资(zī五的大写是什么)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预五的大写是什么定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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