今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支六朝是指哪六朝(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有(六朝是指哪六朝yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施(六朝是指哪六朝shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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