财(cái)联社6月(yuè)3日讯（编辑 刘越）啤酒行(xíng)业具备明显的淡旺季特征，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季。夏天历来是(shì)啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄博(bó)烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡(dàn)季(jì)不淡(dàn)”，盛夏旺季更是值(zhí)得投资者期(qī)待。

　　从一季度业绩(jì)来看，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速(sù)“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)的同比增速也(yě)分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青(qīng)岛啤酒单季度(dù)营收突破百亿元。但包括(kuò)百威亚太(tài)、兰州(zhōu)黄河和(hé)西藏(cáng)发展在内(nèi)的外资(zī)系(xì)啤酒公司基(jī)本面仍然堪忧，业(yè)绩(jì)下滑或(huò)亏损，本土与外资(zī)两大阵营的分化(huà)明(míng)显。

　　去年消费整体(tǐ)偏(piān)低迷，啤酒(jiǔ)行业(yè)则(zé)堪称一(yī)抹亮色。民生证券王言(yán)海5月(yuè)8日(rì)发布的研(yán)报指出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母净利润高增(zēng)；2023年伴随疫情扰(rǎo)动(dòng)褪去，下游场(chǎng)景逐步复(fù)苏，叠加(jiā)成本(běn)压力(lì)边(biān)际缓解，23Q1营(yíng)收、利润(rùn)相比去年(nián)同期明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年将(jiāng)是啤酒(jiǔ)龙头(tóu)弱势(shì)区域持续扭亏、释放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在中国市场颓势明显 大(dà)鱼吃小鱼后(hòu)“五强争霸”格局或成(chéng)“一超多强”？<碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗/p>

　　从二级市场表(biǎo)现来看，华润(rùn)啤(pí)酒和青(qīng)岛啤酒自(zì)2020年阶段低点迄今(jīn)股价累(lèi)计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前总市值超1600亿港元，后者总市值(zhí)超1300亿(yì)元。燕京(jīng)啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒(jiǔ)股价同期(qī)累计最大涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得注(zhù)意的是(shì)，自2021年高点迄今(jīn)重(zhòng)庆啤酒股价(jià)跌近(jìn)六成，珠江啤酒则(zé)跌超三(sān)成。

　　上世纪80年代中国(guó)实施(shī)“啤酒(jiǔ)专项工程”后，啤酒产业兴(xīng)起，北京的燕京、上海的力波、福(fú)建(jiàn)的惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的山城、四(sì)川的蓝剑、桂(guì)林的漓泉、河南的金(jīn)星、陕(shǎn)西的(de)汉斯(sī)等，几乎每座(zuò)城市都(dōu)拥有自(zì)己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃(chī)小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市(shì)场五强争(zhēng)霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤(pí)酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日发布的研报(bào)罗(luó)列五(wǔ)大巨头的具体市场份额，华(huá)润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太(tài)（百威英博子公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市(shì)占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，我国啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中等水(shuǐ)平，市场集中(zhōng)度仍有提升空间，待CR1市占率提升后头(tóu)部企(qǐ)业将有望进一(yī)步提升盈利水平(píng)。分析人士指出，如(rú)果(guǒ)“大鱼(yú)吃(chī)大鱼”的市场趋势(shì)不(bù)变(biàn)，经过一段时间的(de)此消彼长，持续多年的(de)“五强争霸(bà)”格局，将(jiāng)演变(biàn)为“一(yī)超多强”：华润啤(pí)酒把青(qīng)岛啤酒和(hé)百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

　　值得注意的是(shì)，这几年，外资啤酒在中国市场颓势(shì)明显，百威英博销量下(xià)滑，一手扶(fú)持(chí)的(de)嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年净(jìng)利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润(rùn)增(zēng)长将低于去年的(de)水平，研(yán)报指出重庆啤(pí)酒(jiǔ)为嘉士伯(bó)在(zài)华运(yùn)营啤酒(jiǔ)资产唯(wéi)一(yī)平台，并将乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉(jiā)士伯啤酒(jiǔ)在中国多(duō)个地(dì)区(qū)的销(xiāo)售权划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价(jià) 占据高端如同(tóng)坐拥印钞机？

　　分析人士(shì)指出，这几年(nián)啤酒(jiǔ)行业的业绩增长，多亏了高端化(huà)。此(cǐ)前多年(nián)，高端啤酒市场主要由外资啤酒百(bǎi)威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌(pái)牢牢(láo)掌(zhǎng)控。近年(nián)来，本土啤酒开始发力(lì)。以销量最大(dà)的华(huá)润雪花啤酒为(wèi)例，早(zǎo)年畅销大江(jiāng)南北的大(dà)绿(lǜ)棒(bàng)子，现在已(yǐ)经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿(niàng)、鲜啤(pí)大行其道。

　　孙(sūn)山山(shān)指出，啤(pí)酒行(xíng)业(yè)处于产业链(liàn)中游(yóu)，对上(shàng)游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃(lí)、易拉(lā)罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响(xiǎng)啤酒成本主要材料；下游终端(duān)议价能(néng)力较强，进入存量竞争时(shí)代后(hòu)，企业为向高端(duān)化转型(xíng)已多(duō)次实施提价(jià)举措。符蓉指出，2023年餐饮等(děng)现饮消费场景恢复将(jiāng)加速各啤酒龙头产品结构优化、加速高端化(huà)进程，2023年(nián)吨价提升幅度或不弱于(yú)成本催生普(pǔ)遍提价的2022年。

　　整体性的(de)提价，近几年时有发生。啤酒(jiǔ)提(tí)价涨(zhǎng)幅、频次、企业(yè)参(cān)与(yǔ)数量高增，提价(jià)区域由部分(fēn)到全国。仅在2022年(nián)，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)、嘉士伯等(děng)主(zhǔ)流厂(chǎng)商纷纷提价(jià)，中高低档均有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂(chǎng)价提升0.5元左右，崂(láo)山啤酒(jiǔ)零售(shòu)价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒(jiǔ)市场的产(chǎn)品价格(gé)稳定在(zài)3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至(zhì)，巨头们纷纷推(tuī)出千(qiān)元(yuán)啤酒，华润啤(pí)酒的“醴”，青岛啤酒的(de)“一世传(chuán)奇”，百(bǎi)威啤酒的“大师传奇”，都(dōu)是为了继续突破价(jià)格天花(huā)板。

　　▌青岛啤(pí)酒：中档高端齐发力 高端(duān)化势(shì)能锐不(bù)可挡(dǎng)

　　华(huá)鑫(xīn)证券指出，在百元级产品(pǐn)上，青岛啤(pí)酒率先在2020年率先推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年推(tuī)出(chū)价值1399元的“一世传奇”；超高端产品方面，青岛啤酒(jiǔ)布(bù)局丰富，产品(pǐn)价位(wèi)最高，均(jūn)价约29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日发布的研报指出，青(qīng)岛啤酒中档高(gāo)端齐发力，高端化势能锐不可当。产品端方面，公司在坚持纯生系(xì)及经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进(jìn)一步提升中档崂山品(pǐn)牌占比(bǐ)，并借助桶啤(pí)、白啤(pí)等高端产品放量，带动(dòng)整(z碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗hěng)体产品结构持(chí)续(xù)升级(jí)。随着23年现(xiàn)饮场景全(quán)面(miàn)复(fù)苏叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司全年业绩将维持高增(zēng)。

　　▌华润(rùn)啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎添翼 但目前主要销量来自中低端(duān)产品(pǐn)

　　2019年，华润啤(pí)酒收(shōu)购喜力中国(guó)正式完成交割。1863年创立于荷兰的(de)喜(xǐ)力，旗(qí)下拥有上百家酒厂，连续多(duō)年跻(jī)身世界500强榜单。而收购方华(huá)润(rùn)啤酒，满打满算也才30岁，借此拓(tuò)展高(gāo)端(duān)市(shì)场。华鑫(xīn)证券指(zhǐ)出，华润(rùn)啤酒高端及超高端(duān)产品仅占其收入(rù)占比17%，而经济型(xíng)（5元以下）产(chǎn)品(pǐn)收入(rù)占比达47%，表明目(mù)前市场更加认可、熟悉其(qí)经济型产品如勇闯天涯等，但对其高端(duān)产(chǎn)品认知度(dù)或接受度(dù)相(xiāng)对偏低。公司提价(jià)空间(jiān)较大，高端化(huà)完成后利(lì)润(rùn)可(kě)期。

　　▌燕京啤酒(jiǔ)：“二次创业”新篇章 借(jiè)助(zhù)U8势能持续开拓市(shì)场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒行业的老大哥，燕京啤(pí)酒近几年风光不(bù)在。不仅销售范围(wéi)收缩不少，被雪花(huā)和青(qīng)岛啤酒甩开不说，2020年的(de)营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业绩爆发，营业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季(jì)度(dù)延续高(gāo)增，净(jìng)利同比增(zēng)长近(jìn)74倍。

　　分析人士认为，燕京(jīng)啤酒突破增长(zhǎng)瓶(píng)颈的秘诀，是(shì)高端新(xīn)品(pǐn)燕(yàn)京U8的(de)成功(gōng)营销，以及旗下燕(yàn)京酒號社区小酒馆这种新零售业(yè)态的(de)落地生根。中(zhōng)邮证券分析师蔡雪昱4月21日研报(bào)指出，渠道反(fǎn)馈，U8一季(jì)度(dù)销量同(tóng)增约50%，公司借(jiè)助(zhù)U8势(shì)能(néng)持续开拓市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升，同(tóng)时带(dài)动公(gōng)司(sī)吨价同(tóng)增(zēng)0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国(guó)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗君食品(pǐn)点评(píng)称，改革(gé)红利(lì)释放(fàng)正处起步阶段，旺季动销加速、成本优(yōu)化之(zhī)下，公司业绩(jì)弹(dàn)性(xìng)将进一(yī)步加(jiā)速。

　　此外，分析人(rén)士指出，精酿啤酒目前属于蓝(lán)海市场，拥有巨大发(fā)展潜力及空间，且目前行业(yè)格局未定，企(qǐ)业拥(yōng)有(yǒu)弯道超车(chē)机会(huì)；基(jī)于精酿啤酒多元风味发展趋势，产品风味及(jí)应用场景布(bù)局(jú)多元化(huà)企业，将更加能够(gòu)顺应精酿市场发展趋(qū)势，拥有长期(qī)可持续发展(zhǎn)潜力，并有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为行业新引(yǐn)领者(zhě)。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗