钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市(shì)场对(duì)传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多(duō)月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个(gè)涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无(wú)论其如何发布九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司(sī)归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的(de)资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟(nǐ)向(xiàng)工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大(dà)干(gàn)快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运(yùn)用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称(chēng)和订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的(de)产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的(de)绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本(běn)优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步(bù)下(xià)探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的(de)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优(yōu)势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为(wèi)全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全(quán)部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号(hào)的(de)闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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