金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同期30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人存(cún)款的流(liú)出而(ér)非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理(lǐ)财产品在季(jì)末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看(kàn)，4月及(jí)7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特(tè)征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了(le)新增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(c30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗è)支撑(chēng)，不(bù)排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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