为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级领略的意思市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同(tó领略的意思ng)财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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