投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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