5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景abo文是什么意思 abo文是谁发明的林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林(lín)资产的第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股(gǔ)价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头部(bù)企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学(xué)等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的(de)财报(bào)中，我们看(kàn)到(dào)了相关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷abo文是什么意思 abo文是谁发明的款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社(shè)融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不(bù)符(fú)合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市(shì)场根本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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