金融界5月15日消息 主题(tí)行事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼情“中特估(gū)”的衍生升级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午(wǔ)后上证(zhèng)报(bào)发布一(yī)则重磅消息，再(zài)次(cì)点燃了“中特估(gū)”概念(niàn)股的情绪(xù)。

　　据上证报表示，由上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所主办、工商(shāng)银行承(chéng)办的“沪市(shì)金融(róng)业专题(tí)座谈会”将在本周(zhōu)三(sān)召(zhào)开(kāi)。此次会议讨论的重要(yào)内容(róng)为“在服务中国式(shì)现代化中促进金融业(yè)估值提(tí)升和(hé)高质量发(fā)展”。参会机构包括银行(xíng)、保险、基金(jīn)和(hé)券商(shāng)人士。

　　消息(xī)发布后，市(shì)场纷纷(fēn)认为这是(shì)“中特估”概念的升级版本，资金疯(fēng)抢金(jīn)融股，大金融板块开启(qǐ)加速键，券商、保险、银行股等都有出色表现(xiàn)。

　　券商方面，光大(dà)证券触一度及涨(zhǎng)停(tíng)，收盘大涨超过8%，华林(lín)证券、哈投股份(fèn)等(děng)涨超(chāo)4%，

　　保险方(fāng)面，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨超(chāo)过9%，创阶(jiē)段新高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股(gǔ)方面(miàn)，国有四大行午后集体翻(fān)红(hóng)，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在大金融板块(kuài)的(de)集体发威(wēi)下，上证(zhèng)综指午后迅(xùn)速翻(fān)红，深成指(zhǐ)和创业板一路高奏凯(kǎi)歌。最(zuì)终收(shōu)盘，截至收盘(pán)，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深(shēn)成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相(xiāng)同 中信证券：主(zhǔ)题交(jiāo)易顶峰已(yǐ)过

　　对于中(zhōng)特估(gū)的后(hòu)续走势，机构(gòu)之间(jiān)的(de)看法并不相(xiāng)同，

　　对此(cǐ)中(zhōng)金策略(lüè)指(zhǐ)出，部分高(gāo)分红国企标的近期显著(zhù)盘整是对短期交易扩散过快过多，股息(xī)支(zhī)付(fù)能力(lì)相对较弱板块（如部分金融）做出的正常反(fǎn)应，而并非意味着整体高分红国企投(tóu)资主题的结束。

　　光(guāng)大证券(quàn)也指(zhǐ)出，当(dāng)前“中特(tè)估”主题的安全边际和性价比(bǐ)仍相对较高(g事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼āo)，未来(lái)随着(zhe)经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主题行情或仍具有较(jiào)强(qiáng)的持续性。从估(gū)值和交易拥挤度(dù)来看，当前“中特(tè)估(gū)”主(zhǔ)题的安(ān)全边际和性(xìng)价比仍(réng)相(xiāng)对较高。

　　但是中信证券(quàn)则看(kàn)法相对偏空。中信证券(quàn)研报表示，AI主题和“中特估(gū)”主题在4月中(zhōng)旬以来先后步入(rù)了热度(dù)很高、波动很大但是区间(jiān)回(huí)报不明显的阶段，表现出(chū)典型(xíng)的(de)板块(kuài)内部博弈和消耗特征。

　　4月(yuè)以来，公(gōng)募(mù)基金新发继续低迷，4月新发规(guī)模为232.2亿元，相较于(yú)3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月截至12日新发(fā)规(guī)模(mó)仅为100.8亿元，未见好(hǎo)转(zhuǎn)。配置型外资在4月(yuè)净流出24.4亿元，是继去年10月以来首次(cì)单月净流出，5月截至(zhì)12日恢复(fù)净(jìng)流(liú)入75.8亿元，但较前3个月的平(píng)均水平仍有(yǒu)较(jiào)大差距。在缺乏持(chí)续增量(liàng)机构资(zī)金的情(qíng)况下，A股(gǔ)存量博弈特征已演绎到极致，涨幅仅与机构持仓(cāng)有关。

　　中信证券研报表示，疫后经济全面系统性恢复是渐进和(hé)渐次(cì)的过程，飞(fēi)轮重(zhòng)新旋(xuán)转(zhuǎn)需要时间和耐心，主题(tí)交易是过高(gāo)的经济(jì)预期下(xià)修过程中的阶段性产物(wù)，过度博弈(yì)降低了市场定价的(de)有效性(xìng)，但(dàn)也提高(gāo)了业绩驱动策略的潜在回(huí)报，主题(tí)交易的顶峰已过，重回低(dī)位业(yè)绩驱动板(bǎn)块。

　　基金经理：中(zhōng)特估我一股也(yě)不想要(yào)！

　　与(yǔ)卖(mài)方研究相比，有买方更加激进。据券商(shāng)中国报道，有(yǒu)基金经理(lǐ)直言，中(zhōng)特估龙头在连续涨停后(hòu)已(yǐ)出现短期泡沫化，他(tā)一股也不想要。

　　该(gāi)基金经(jīng)理表示许多中(zhōng)特估的龙(lóng)头股在当前位(wèi)置对他而言没有配置的吸引(yǐn)力，尽(jǐn)管从估值的角度(dù)而言许多市场参与者可以给出许多个继续买(mǎi)入中特估的(de)理由，但当一只(zhǐ)中特估(gū)龙头股在两三个交易日内(nèi)涨幅(fú)就达20%甚至30%，意味(wèi)着资(zī)金已迫不及待在进行(xíng)抢(qiǎng)筹码。从股票市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)的直观判断(duàn)，这代表着资金(jīn)参(cān)与方的短期(qī)泡(pào)沫化，过(guò)高的(de)交易拥(yōng)挤度意味(wèi)着(zhe)风险(xiǎn)。

　　央企(qǐ)ETF基金密集发售

　　不过在资(zī)金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证央企红利ETF发(fā)布(bù)公告称，该基金累计有效(xiào)认购申(shēn)请份额(é)总额超过20亿份发行上限，基金管理人将启(qǐ)动(dòng)比例配(pèi)售。

　　此外3只中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF——广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招(zhāo)商中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF和汇添富(fù)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF于今日开售，每只产品的首募规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元人(rén)民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场内(nèi)多只“中字头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸(xī)金”38.56亿(yì)元。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年内资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)12亿元(yuán)，规模增幅超过15倍(bèi)。南(nán)方中国国企(qǐ)ETF年(nián)内资金净流入也(yě)逼(bī)近10亿元，规模增幅更是(shì)高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数(shù)最(zuì)高的ETF。

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