踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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