北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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