近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集(jí)团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是(shì)笑果文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆(lóng)福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外(wài)投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)在国内处于(yú)快速(sù)发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百年根号20等于多少 化简 根号怎么算以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不(bù)确定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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