本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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