昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双(shuāng)方在(zài)可(kě)自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况(kuàng)的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的(de)不(bù)会(huì)是一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的(de)法案(àn)，而是一(yī)份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别(bié)的(de)细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示不应该(gāi)削(xuē)减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当(dāng)前(qián)的任务是(shì)监(jiān)控市(shì)场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计(jì)布(bù)伦特原油价格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)形势的评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外(wài)，周(zhōu)四的最新数据(jù)显示，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押注美联储会(huì)在(zài)6月或(huò)7月的某次(cì)会(huì)议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期(qī)合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第(dì)九家市(shì)值突破1万(wàn)亿(yì)美元的(de)上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相(xiāng)当于(yú)两个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达创美股史上最大单(dān)日市(shì)值增(zēng)长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人(rén)们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半(bàn)年多以(yǐ)来(lái)新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对(duì)于(yú)政府债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联(lián)储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不(bù)能排(pái)除(chú)接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和(hé)固定资产投资等经济数(shù)据略(lüè)低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经(jīng)济(jì)状况(kuàng)关联性较强的黑色系(xì)品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产业(yè)层面也并(bìng)无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本(běn)端(duān)原料价格的大幅(fú)回(huí)落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以及原料成本持(chí)续(xù)下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季，在需求(qiú)乏力(lì)的情(qíng)况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期(qī)中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品(pǐn)种周(zhōu)度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题(tí)来看，方正中(zhōng)期期货研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下(xià)三(sān)个(gè)方面(miàn)的问题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分(fēn)；二(èr)是外需可(kě)能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空(kōng)在(zài)价格(gé)中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也(yě)面临(lín)继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及(jí)预(yù)期后，国(guó)内下一(yī)个(gè)相对重要(yào)的政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能在7月(yuè)的半(bàn)年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供(gōng)应(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下(xià)降。不(bù)过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴(bā)发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年(nián)疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供(gōng)需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年(nián)同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面和(hé)市场力量的供(gōng)应压(yā)减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体(tǐ)较低，因此在(zài)后续进入(rù)减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低(dī)价(jià)可能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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