金(jīn)融(róng)界(jiè)4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的(de)珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的(de)是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌(diē)17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市(shì)值(zhí)就缩(suō)水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗2016年金徽(huī)酒挂牌上(shàng)交所后，至今没(méi)有(yǒu)酒企成功上市，珍酒李渡是(shì)近7年时(shí)间第一只实(shí)现资本上市的(de)白酒股，目前西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次(cì)在港交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港(gǎng)元(yuán)，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意(yì)的是，不知道(dào)是(shì)出于何(hé)种考虑，此(cǐ)次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有引入基石投资(zī)者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡共(gòng)计引入两轮(lún)投资者(zhě)，分别是有(yǒu)着“华尔街(jiē)之狼”之称(chēng)的(de)私募股权巨头KKR和(hé)大(dà)中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投(tóu)资3亿(yì)美元、5亿美(měi)元，两次成本分(fēn)别为1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示(shì)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主的次高端白酒产(chǎn)品的(de)中国白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型(xíng)、兼(jiān)香(xiāng)型三(sān)大白(bái)酒品类。

　　招股(gǔ)书显示，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是中国(guó)第四(sì)大民营白酒公司，以及(jí)中国白(bái)酒行(xíng)业(yè)中提供三种香型白酒的(de)第三(sān)大公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润(rùn)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，珍酒(jiǔ)李渡的增速(sù)在(zài)下降。

　　此外(wài)，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相比也处(chù)于下风，“股(gǔ)王”贵州茅台2022年的毛(máo)利(lì)率超过90%，而腰部(bù)的(de)今世缘(yuán)、口子(zi)窖等企(qǐ)业毛利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍酒李渡(dù)的“豪(háo)横”的广(guǎng)告支出。财报显示，2020novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗年、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销售(shòu)及经销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡的(de)存货正在(zài)逐步增(zēng)加。报(bào)告期内，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐年增长趋势，存(cún)货(huò)周(zhōu)转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分存货为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡(héng)的质(zhì)疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福(fú) 身价(jià)230亿元

　　低(dī)于行(xíng)业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这(zhè)与珍酒李渡(dù)创(chuàng)始人吴向东(dōng)的操盘手法密切相关。

　　声名在外的(de)“白酒教(jiào)父”——吴向东是一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南(nán)醴陵的(de)一(yī)个普(pǔ)通农村家(jiā)庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其(qí)姐夫傅(fù)军(jūn)旗下新华联集团工作。此(cǐ)后(hòu)四年，他升至新华联集团董事、董事局副主席。也(yě)是在(zài)此，吴(wú)向东(dōng)正式开启了他(tā)的白酒(jiǔ)事(shì)业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液(yè)旗下(xià)川酒王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒王销量(liàng)做到湖南第(dì)一。川(chuān)酒(jiǔ)王热销之后，大量仿冒产品涌现。同(tóng)时(shí)，白酒市场竞争白热(rè)化，下游(yóu)经销商(shāng)的日子越来(lái)越(yuè)难，吴向东想自(zì)创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代(dài)工协议，这(zhè)是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代(dài)工模式，随后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足(zú)主(zhǔ)教练的米卢誉(yù)为神奇教练和(hé)好运福星。深(shēn)谙营销的吴向东(dōng)找来米(mǐ)卢担(dān)任(rèn)金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长一段时间(jiān)，金六福(fú)的(de)广告投放量都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的(de)广告轰炸下，金六福迅速成为(wèi)国民白酒，高峰期一天(tiān)能发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡(dù)，以(yǐ)及湖南知名白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和(hé)开口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东实际控制的金(jīn)东集团旗下共有华(huá)致酒(jiǔ)行、华泽(zé)酒业集团（下(xià)辖金六福(fú)、珍酒(jiǔ)等(děng)12个酒企）、金东投资三个产业(yè)板(bǎn)块。涉(shè)足(zú)金融、文化(huà)旅游、新能源、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向(xiàng)东(dōng)也一举成为(wèi)湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研(yán)究院发(fā)布《2023胡润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人(rén)民币财富位(wèi)列(liè)榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖酒(jiǔ)商(shāng)品(pǐn)交易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会(huì)上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论(lùn)坛(tán)上(shàng)，在酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初(chū)咨(zī)询董事长王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体将长期进(jìn)入销量负(fù)增(zēng)长、收入低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利润(rùn)低增长的内卷(juǎn)时代，并且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端消费在疫情场景中并(bìng)没有太受(shòu)影响，次高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区(qū)域酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复较快。高(gāo)端的(de)恢复没有看到更强的动力，仍(réng)然(rán)在低位(wèi)徘徊，一二(èr)季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期看趋势，现(xiàn)在存在三(sān)个矛盾：一是产区和供需(xū)的(de)矛盾，大(dà)产区都(dōu)在扩产(chǎn)能，但销量在(zài)下降；二是名(míng)酒企(qǐ)业(yè)都在向下扩展产品(pǐn)线，和地(dì)方(fāng)酒厂会产生矛(máo)盾(dùn)；三是(shì)名(míng)酒企业渠道重(zhòng)心下移，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨(dūn)，而2016年是(shì)1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主要是100块钱以下(xià)的价位带，其原因在于城(chéng)市化，大部分劳动人口从农村转移(yí)到城市后(hòu)，消费习惯变了，导致未来(lái)升(shēng)级空间基数变小；超高(gāo)端从5万(wàn)吨(dūn)上涨(zhǎng)到10万吨，次高(gāo)端（售价(jià)在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一组各(gè)价格带白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量数据(jù)。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次(cì)高端相关(guān)产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高(gāo)端价格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前(qián)下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低(dī)端(duān)节前增(zēng)长7%，节(jié)后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍(zhēn)酒李渡未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗