中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥(yōng)有外(wài)资控股券窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(quàn)商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第(dì)三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进一(yī)步(bù)进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。<窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污/p>

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成(chéng)合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营(yíng)和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的(de)影响亦(yì)不(bù)明确，该(gāi)事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股(gǔ)东的(de)控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基(jī)础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进(jìn)行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理(lǐ)平(píng)台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步(bù)完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带(dài)来(lái)了实实在(zài)在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机(jī)构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全(q窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污uán)力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既带(dài)来了(le)国际金融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

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