总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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