为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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