金融界4月27日(rì)消息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆港交(jiāo)所，尴(gān)尬的是开盘直(zhí)接(jiē)暴跌16.82%，全(quán)天颓(tuí)势(shì)尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市(shì)第一(yī)天(tiān)市(shì)值就缩水超(chāo)过(guò)60亿(yì)港元，惨遭开(kāi)门(mén)黑。

　　私募(m联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ù)巨(jù)头(tóu)KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上(shàng)交所后，至今没有酒企成(chéng)功上市(shì)，珍酒李(lǐ)渡是近7年时(shí)间(jiān)第一只实现资本(běn)上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售价(jià)为每股(gǔ)10.82港元(yuán)，筹资资金约(yuē)50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一(yī)手中签(qiān)率100%。值得(dé)注意的是，不知道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒李渡并(bìng)没有引入基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮投资者，分(fēn)别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的(de)私(sī)募股权巨(jù)头(tóu)KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分(fēn)别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿美元，两次成本(běn)分(fēn)别(bié)为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李渡今日收(shōu)盘价(jià)8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目(mù)前浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广告费

　　公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家致力提(tí)供以酱香型为主(zhǔ)的(de)次高端白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及开口笑(xiào)四大(dà)白酒(jiǔ)品(pǐn)牌(pái)，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型(xíng)三大白(bái)酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计算，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是中国第四大民营(yíng)白酒公司，以及中国白酒行业中提供(gōng)三种香(xiāng)型白酒的(de)第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡(dù)归母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的增(zēng)速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒(jiǔ)公司相比(bǐ)也处(chù)于(yú)下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅(máo)台2022年的毛(máo)利(lì)率超过(guò)90%，而腰部的(de)今世缘、口子窖等企业毛(máo)利(lì)率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛(máo)利率的直接原因之一(yī)就是珍酒李渡的(de)“豪(háo)横”的广(guǎng)告支出。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分(fēn)别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年(nián)时(shí)间(jiān)，广告费(fèi)就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存货正在逐(zhú)步增加。报告期内，公司存货分别(bié)为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋势，存货周转天数分别(bié)为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解(jiě)释称大部分存货(huò)为基(jī)酒，但仍然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质(zhì)疑。

　　吴(wú)向东曾(céng)操(cāo)盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业的(de)毛利(lì)率和“豪横”的广告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始(shǐ)人吴向东的(de)操盘(pán)手法(fǎ)密切相关。

　　声名在(zài)外的“白(bái)酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是一名白酒行(xíng)业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生在湖(hú)南醴陵的一个普(pǔ)通农村家庭(tíng)，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕业的(de)吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集(jí)团工作。此后四年，他升至(zhì)新华联集团董(dǒng)事、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五(wǔ)粮液旗(qí)下川(chuān)酒王的代理权，仅一(yī)年(nián)就将(jiāng)川酒(jiǔ)王(wáng)销量(liàng)做到湖南第一。川酒王热销之后(hòu)，大量仿冒(mào)产品涌(yǒng)现。同时(shí)，白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白热化，下游经销商的日(rì)子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了一(yī)种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴牌(pái)代工(gōng)模式，随(suí)后(hòu)，金六(liù)福(fú)在(zài)这一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进(jìn)世界(jiè)杯，媒体将(jiāng)时任男足主(zhǔ)教练的米卢誉为神奇教(jiào)练和好运福星。深(shēn)谙营销(xiāo)的吴向东找来米卢担(dān)任金六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福(fú)酒，金六福(fú)。”很长一段时间，金(jīn)六(liù)福的(de)广告(gào)投放(fàng)量都是全国第一。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白(bái)酒，高(gāo)峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际控制的金东集团(tuán)旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个(gè)产业板块。涉足金(jīn)融、文化(huà)旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举(jǔ)成为湖南(nán)省株洲市首富(fù)。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿(yì)元人民币财富位列(liè)榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒还是会更(gèng)好(hǎo)生意(yì)吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国(guó)糖酒商(shāng)品交易会(huì)上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的(de)相(xiāng)关论坛上，在酒水行(xíng)业颇为(wèi)知名的盛初咨询董事(shì)长(zhǎng)王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业(yè)整(zhěng)体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长(zhǎng)、利润低增长的(de)内卷(juǎn)时(shí)代，并且(qiě)很可能刚刚(gāng)开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集中度(dù)看趋势，真正(zhèng)的高端消(xiāo)费在疫(yì)情场景中(zhōng)并没有太受影响，次高端(duān)库存仍未(wèi)消化，区域酒(jiǔ)借助消(xiāo)费(fèi)恢复较(jiào)快。高端(duān)的恢复没有看(kàn)到更(gèng)强的动力，仍(réng)然(rán)在低位徘(pái)徊，一(yī)二季度(dù)上(shàng)市公司业(yè)绩会出现增(zēng)速放缓和进一步分化。

　　第(dì)二，从(cóng)白酒(jiǔ)供需-库(kù)存周期看趋势，现在存在三(sān)个(gè)矛盾：一是产区和供(gōng)需的矛盾(dùn)，大产区(qū)都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩(kuò)展产品线，和地(dì)方酒(jiǔ)厂会产(chǎn)生矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道(dào)重(zhòng)心下移(yí)，和(hé)地方酒企(qǐ)的(de)渠道(dào)有(yǒu)矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的(de)主要是100块钱以下的价(jià)位带，其原因在于城市化，大(dà)部(bù)分劳动人口从农村(cūn)转移到城市后，消费习(xí)惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来升级空(kōng)间基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高(gāo)端（售(shòu)价在300-800元）的量至(zhì)少涨(zhǎng)了两(liǎng)倍。

　　他给出了一组(zǔ)各价格带白酒节前和节后的联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(de)终端进货量数(shù)据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相关(guān)产品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价(jià)格节前(qián)下降23%，节后上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节(jié)后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下(xià)中低(dī)端节前增长7%，节(jié)后增(zēng)长69%。

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